Что такое индекс доходности: формула его расчета, оценка эффективности инвестиций

индекс доходности Инвестиции

Принимая решение о размещении свободных активов в конкретный инвестиционный проект либо начиная аналитическую разведку новых направлений для бизнеса, ответственный инвестор проводит анализ, сопоставляя уровень ожидаемой прибыли и сопутствующие риски. Один из параметров, которые дают реальную возможность правильно оценить перспективы экономическую целесообразность бизнес-проекта, это индекс доходности. Для любого грамотного инвестора понимание сути этого термина и навык работы с соответствующими формулами имеет практическое значение.

Значение термина

В кругу финансистов этот показатель принято обозначать, как PI. Для обывателя более привычным термином является «рентабельность». Этот термин в экономике имеет ряд почти тождественных названий: он употребляется или как Present value index в отношении прибыльности, или как DPI при обозначении рентабельности.

Суть индекса PI предполагает учет уровня полученного дохода на один вложенный рубль с учетом временной стоимости денежной единицы. На практике он показывает, насколько именно эффективна инвестиция в выбранный для размещения свободных средств (в том числе – нематериальных) бизнес-проект. Он соотносит объём капитала, вложенного при инвестиции, с потенциально возможной суммой денежного потока по бизнес-проекту.

Именно практическое значение обусловливает то значение, которое придается расчёту PI при планировании любых серьезных экономических проектов, в том числе – инвестиционных. Дело в том, что этот индекс входит в число четырех основных показателей для оценки инвестиционной привлекательности любой бизнес-идеи.

Формула PI

Существует несколько формул, которые позволяют провести расчеты индекса доходности. Наиболее популярная из них представлена в таком виде:

Здесь CFt обозначает поток платежей (англ. Cash Flow) от инвестиций в t-м году; Io – стартовые инвестиции в бизнес; n – протяженность реализации инвест-проекта; r – процент дисконта.

Интерпретация значений индекса

При выражении числового значения PI получают отображение отношения цифрового значения полученной чистой прибыли к затраченным ресурсам. Исходя из этой формулы и выведено определение понятия рентабельности (читай-доходности) инвестируемого капитала.

индекс доходности инвестиций

Получив значение PI<1, рассчитываемый план признают нерентабельным. Естественно, вливать активы в такой проект нецелесообразно.

Показатель PI=0 указывает на нейтральную доходность. Бизнес-план требует доработки, которая изменит динамику, направив вектор проекта в сторону прибыли.

Если PI>1, это обозначает потенциально достаточную доходность, а значит, бизнес-идея в перспективе абсолютно пригодна для практической реализации.

Логика подсказывает еще один простой вывод: при сравнении ожидаемой прибыли от двух проектов, предпочтение отдается тому из них, который при расчетах дал более высокий индекс.

Некоторые нюансы расчетов

Для боле детального и точного прогнозирования применяют расчет дисконтированного индекса (DPI). Он показывает степень доходности дисконтированных инвестиций. На сегодня экономисты применяют более 10-ти методов оценки DPI.

Такая оценка дает возможность привести потенциально ожидаемые платежи к реальному времени. К примеру, если финансирование ведется исключительно собственными средствами, за ставку при расчетах принято принимать доходность альтернативных вариантов инвестиций.

Важно! Расчет PI необходимо проводить на трех этапах инвестирования: перед стартом проекта, при его реализации и по завершению. Такой подход дает гораздо больше материалов для аналитической оценки практикуемых бизнес-группой или отдельным инвестором методов инвестирования.

При расчете индекса следует помнить о том, что на стабильность финансовых потоков влияют микро-и макроэкономические факторы. К ним относят сезонность рынка, реальные объемы продаж, размер процентной ставки, заявленной Центробанком, маркетинговую политику и многое другое.

индекс доходности инвестиций формула

Например, геополитическую и экономическую ситуацию в стране или влияние длящихся неопределенно долгое время форс-мажорных обстоятельств.

Плюсы и минусы в использовании PI

Этот показатель имеет не только сильные стороны, но и относительно слабые позиции. К несомненным плюсам расчетов с применением индекса относится возможность проведения исчерпывающего сравнительного анализа различных по значимости и масштабности инвест-проектов. Индекс позволяет вводить в расчеты риски, не подлежащие формальному учету.

К недостаткам, с которыми приходится считаться, относятся:

  • относительность точного прогнозирования потенциально ожидаемых потоков денег внутри инвестиционного проекта;
  • сложности при проведении точной оценки ставки дисконтирования;
  • слабую прогнозируемость влияния внезапно возникающих факторов нематериального характера на движение вложенных денежных средств.

При принятии решения о целесообразности инвестиций нельзя опираться лишь на значение PI. Существует еще три важных экономических критерия: дисконтированный период окупаемости проекта, чистая дисконтированная прибыль, внутренняя норма прибыльности.

Заключение

Индекс PI при проведении экономического анализа эффективно определяет степень рентабельности и риски инвестирования при реализации разрабатываемого проекта. Этот показатель наделен практическим значением для любого уровня ведения бизнеса, и, кроме академических способов расчета, определяется по упрощенной формуле: ЧДД (чистый дисконтированный доход) разделить на ИР (расходы на инвестиции).

Поделитесь с друзьями
Роман Отличнов
Роман Отличнов

Меня зовут Роман, я являюсь экспертом в таких темах как:
- Бизнес
- Заработок в интернете
- Инвестиции
- Финансы, кредиты

Оцените автора
( Пока оценок нет )
idco.ru
Добавить комментарий